À retenir
- La note Aa3 de Moody’s, assortie d’une perspective négative, a été confirmée le 10 avril 2026 et reste en vigueur
- Moody’s maintient la note souveraine de la France ce vendredi 23 octobre au soir, annonce le Premier ministre Sébastien Lecornu
- La France évite donc, pour l’instant, une baisse en A1, l’équivalent du A+ déjà attribué par S&P et Fitch
- Les crédits immobiliers à taux fixe déjà signés ne bougent pas, quelle que soit la décision de l’agence
📑 Au sommaire
Moody’s maintient la note souveraine de la France, a annoncé le Premier ministre Sébastien Lecornu vendredi 23 octobre au soir. L’agence classait jusqu’ici la dette de l’État en Aa3, avec une perspective négative.
L’agence de notation Moody’s maintient ce soir la note souveraine de la dette française.
— Sébastien Lecornu (@SebLecornu) 23 octobre 2026
Pour le chef du gouvernement, cette annonce déjoue les pronostics de ceux qui spéculaient sur la dette française. Il met en avant un budget qui réduit le déficit, la protection des dépenses d’avenir (sécurité, jeunesse, transition climatique) et la démarche des forces politiques qui ont accepté d’ouvrir le débat budgétaire dans un calendrier normal. Il vise un budget avant la fin de l’année, conforme à l’objectif de 5 % de déficit. Il ajoute que la libération de 10 millions de barils de gazole doit peser sur les prix à la pompe dès le 1er novembre.
La décision était attendue après la fermeture des marchés américains, à 20 heures GMT, soit 22 heures à Paris, selon Reuters.
Le 10 avril, Moody’s avait déjà confirmé Aa3 et sa perspective négative
Au printemps, l’agence a maintenu la note en mettant en avant la taille et la diversité de l’économie française, ainsi que la solidité de ses institutions.
Moody’s relevait alors un déficit public ramené à 5,1 % du PIB en 2025, moins que prévu, ce qui rendait selon elle l’objectif de 5 % en 2026 plus atteignable. L’agence citait aussi un risque extérieur : le conflit en Iran, déclenché fin février, qui pousse l’inflation et les taux d’intérêt à la hausse.
La perspective négative remonte à octobre 2025. Elle signifie qu’une baisse de la note est jugée plus probable qu’une hausse.
Une OAT à 5,14 % et une présidentielle en avril 2027
Le contexte s’est durci depuis avril. Le taux d’emprunt de l’État à dix ans a atteint 5,14 %, du jamais-vu depuis juillet 2002, et l’écart avec l’Allemagne est au plus haut depuis quinze ans, rapporte Reuters.
Le gouvernement vise un déficit de 5 % du PIB en 2027, après 5,4 % en 2026. La plupart des analystes interrogés par l’agence de presse s’attendent à un abaissement d’un cran.
L’élection présidentielle, prévue les 18 avril et 2 mai 2027, et des manifestations sur les moyens de l’école qui ont dégénéré pèsent sur l’adoption des économies budgétaires.
Les comptes sociaux sont aussi sous tension, après que le budget de la Sécurité sociale 2027 a été rejeté à l’Assemblée.
Aa3 ou A1 : ce que la décision change pour un emprunteur
Aa3 est le cran le plus bas de la catégorie Aa, celle des dettes de haute qualité. Le cran suivant, A1, alignerait Moody’s sur S&P et Fitch, qui notent déjà la France A+ avec une perspective stable.
Pour les ménages, l’effet immédiat reste limité. Un abaissement ne touche ni les prêts immobiliers à taux fixe en cours ni les offres déjà reçues, que la banque doit maintenir au moins trente jours, explique Selectra.
Seuls les contrats à taux variable et les accords de principe pas encore transformés en offre pourraient en ressentir les effets.
La note n’est qu’un facteur parmi d’autres dans le prix du crédit, à côté de l’inflation et de la politique de la Banque centrale européenne.
Ce que Moody’s pouvait décider vendredi soir
L’agence pouvait maintenir Aa3 avec une perspective négative, revenir à une perspective stable ou abaisser la note en A1. Elle a maintenu la note, selon Lecornu ; le détail de la perspective sera précisé dès que Moody’s publiera son communiqué.
Le débat budgétaire reste au cœur de son analyse, alors que l’État prévoit aussi de prélever 2 milliards d’euros à l’Unédic en 2027.
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